公司股份回购工作稳步推进，从回购金额来看，目前进度已完成公司股份回购方案的62%，公司股权回购完成后将主要用于员工持股计划或股权激励，有助于进一步建立健全长期激励机制，有效调动管理层和核心骨干员工的积极性，为股东创造长远持续的价值

受益终端市场需求回暖，公司订单情况有所改善，未来公司出货量及产能利用率有望提升，进而驱动ASP及毛利率回升。

Q4业绩超预期，长期增长动力充足。公司发布2023年业绩快报全年预计实现营业收入29.82亿元，同比增长30.32%；归母净利润1.05亿元，同比增长95.93%；Q4单季度营业收入13.71亿，环比增长90.50%，归母净利润1.18亿，环比增长103.51%。

盈利预测：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为207.89亿元、231.47亿元、257.19亿元，同比增速分别为9%、11%、11%，实现归母净利润分别为8.34亿元、10.0亿元、12.05亿元，同比分别增长19%、20%、20%，对应当前股价PE分别为8.3倍、6.92倍、5.75倍。

投资建议：公司为线控制动自主龙头，产品技术壁垒高并持续升级，不断强化 竞争优势 ；当前深化转向、悬架、分布式驱动及轻量化领域布局，有望逐步成长为底盘平台化企业。

我国康复医疗起步较晚，康复医疗资源供给相对滞后，从2021年开始，政策开始对于康复医疗进行护航，未来有望伴随医疗服务业的转型发展而实现快速增长。

公司重视研发，持续产品创新。公司是国家高新技术企业，拥有成熟的产品研发管理体系及完善的研发激励机制，为产品研发创造了良好的环境。

投资建议：受益于 数字经济 浪潮下的工业物联网需求景气度提升，公司 自主创新 能力的提升有望带来主营业务质量的全面提升和盈利水平的进一步优化，我们预计23-25年公司营业收入分别为4.93/6.98/8.72亿元，归母净利润分别为0.95/1.65/2.22亿元；对应2024年2月26日收盘价P/E分别为27x/16x/12x维持“推荐”评级。

2024年2月极米科技宣布拟回购股份用于实施 股权激励 或员工持股计划，回购资金总额0.8-1.6亿元(含区间)，资金来源为超募资金，回购价不超过134.74元/股，按此测算，预计公司回购59.37-118.75万股，占总股本0.85%-1.70%，彰显管理层信心。

投资建议：我们认为受到宏观环境、部分行业供需关系等影响，修改2023-2025年预期归母净利润分别为1.27/4.22/6.07亿元，EPS分别为0.22/0.73/1.05元/股，当前股价对应PE分别为62.53/18.79/13.05X，维持“买入”评级。