公司是国内模拟芯片领军，高研发投入布局三大业务，拟收购昆腾微拓展信号链与音频SoC产品矩阵，预计2023-2025年归母净利润为-2.36/0.38/2.29亿元，对应23/24/25年PE为-77.0/472.3/79.3倍，维持“增持”评级。

纸品价格持续回升，公司4Q营收环比实现增长。4Q公司单季度实现营收105.01亿元，环比增长3.39%，主因2023Q3以来下游需求逐步复苏，推动纸品价格回升，其中双胶纸、箱板纸、 铜 版纸2023年末均价较7月低点分别上涨12.40%、5.38%、12.22%。

盈利预测与估值：预计公司2023-2025年收入分别为306.9/334.1/364.7亿元，归属母公司净利润分别为24.3/26.3/29.2亿元，每股收益分别为0.59/0.64/0.71元。

软件和信息技术服务业务致力于为客户提供“数智化”服务，在ICT运维、云服务、 信息安全 、智能催收等业务领域，经营业绩取得稳定增长。

技术全面项目储备丰富，彰显ADC CDMO龙头发展潜力公司R端的一体化ADC发现平台可以提供ADC研发从PoC到PCC的服务，全面赋能客户创新项目。D端拥有行业领先的工艺开发能力与综合分析方法，支持从临床前、CMC到商业化阶段全面的工艺开发。

创新显示的空间有多大？康冠采取“自有品牌先行，全球ODM并举”策略，其中电竞显示器享受行业发展红利，国内外维持高增；随心屏ODM+自有品牌份额较高，市场规模有望实现倍数增长；学习平板市场快速发展，康冠争夺ODM订单有望贡献增量。

投资策略：维持对盾安环境的“买入”评级。盾安环境是全球制冷元器件龙头企业。公司制冷配件业务稳健发展，产品结构升级推动盈利能力优化；制冷设备业务稳中有升，核电空调业务受益于核电发展新周期，积极开拓多个新兴行业制冷设备业务；新能源汽车热管理核心零部件业务处于快速上升新阶段，打造第二增长曲线。

投资建议：按照美国商务部时间表，反倾销终裁，结果将于24年5月公布，若终裁结果落地，下半年公司美国工厂订单有望明显改善。

投资建议：公司是安徽省唯一公路类上市公司，自身具有稳收益、高分红的特点，在目前低利率的环境下股息率远超十年期国债收益率而受到资金青睐。

顶格完成注销式回购，增强市场信心：2024年2月26日，公司公告称已实施完成10亿元回购方案，同时将回购用途由 股权激励 或员工持股计划调整为全部注销，并相应减少公司注册资本。