投资建议：收购完成后，长电科技将间接控制晟碟半导体并对其财务进行并表，我们调整公司原有业绩预测，2023年至2025年营业收入由原来291.91/322.41/369.71亿元调整为291.91/356.97/407.03亿元，增速分别为-13.5%/22.3%/14.0%

预计公司2023-2025年营业收入分别为21.72/24.09/26.72亿元，归母净利润分别为3.91/5.02/5.62亿元，当前股价对应PE分别为21.36/16.65/14.87倍。考虑到公司未来一线品种打开院内市场，二、三线品种快速成长，有较大提升空间，生物制药板块有望进一步减亏，维持“买入”评级。

据 中国 黄金 协会统计，我国2023年黄金首饰消费量为706.5吨(+8.0%)，金条及金币消费量为299.6吨(+15.7%)，金银珠宝增速领先各商品零售类别。

研发造就竞争力升级+品类扩张，实现生命科学处理制备类仪器体系化布局公司部分关键技术和产品处于国内领先位置，已掌握功率超声驱动技术、基因转导技术、微生物筛选培养技术等关键技术。

3月淡季建议关注金价变化对公司带来的基本面影响公司进入4月订货会备货阶段，金价的快速上涨对公司的成本端影响存一定的不确定性。

投资建议：我们判断公司有望分享笔电行业回暖以及AI PC智能化带来的行业红利，伴随PC销量的回升，叠加传统PC向AI PC转换带来的ASP提升，我们预计公司23-25年EPS分别为0.51/0.65/0.73元，考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的高增速，给予24年PE估值区间18-22x，对应合理价值区间11.70-14.30元，给予“中性”评级。

信用优势明显，融资渠道畅通且多元化：公司在2024年1月19日成功于澳交所发行7亿元增发票据，发行利率为4%。根据公司2023年半年报，2023上半年公司加权平均借贷成本为3.98%，较2022年同期下降13bp，较2022年全年下降18bp，公司的融资成本在行业中处于领先地位且在持续优化。

未来随着既有高铁线路运营年限逐年增加、城市轨道交通投资处于高峰期以及推动监测检测、检修数字化、修程修制改革对产品的迭代升级需求的增加，将为公司产品带来广阔的市场空间。

2月29日，叮咚买菜发布了截至12月31日止的2023年四季度财报。四季度公司实现营收49.9亿元，同比下降19%，环比下降3%；四季度公司GMV为55.3亿元，同比下降18.3%，环比下降2.4%；实现Non-GAAP口径下利润为1630万元，连续五个季度实现Non-GAAP口径下的盈利。

公司多品类、多品牌、全渠道融合发展经营战略开始显效，中长期高质量发展可期。根据公司三季报、员工持股计划考核机制以及股本增发，中性情景下我们预测23-25年公司EPS，分别为1.34元/1.50元/1.71元(前值为1.43元/1.66元/1.92元)，对应24年PE估值为11倍，维持“增持”评级。