国诚投顾:ASML24Q3点评

  行业动态:

  指引24Q4营收同环比上升,毛利率下降。ASML预计24Q4营收为88~92亿欧元,中值为90亿欧元,YoY+24.4%,QoQ+20.5%,其中安装管理收入约19亿欧元,设备销售收入约69~73亿欧元;预计24Q4毛利率为49%~50%,中值为49.5%,YoY-1.87pcts,QoQ-1.3pcts。预计Q4将对一些客户端EUV设备升级,安装管理收入将提升,并推动毛利率上升,但有两台HighNA光刻机将在Q4确认营收,预计将对毛利率的摊薄影响约3.5%,综合影响下,毛利率预计同环比下降。

  投资观点:

  大陆订单占ASML积压订单约为20%(主要为DUV),海外EUV需求与国产半导体扩产无关,国产化仍是国内半导体扩产的主要驱动力。从国产代工厂龙头capex及设备公司订单增速预期看,国产半导体扩产仍有望保持较快增长势头。

  建议关注:

  【刻蚀】:北方华创、中微公司

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  “分享的题材方向和题材的研报,旨在为您梳理选股方向,您可以加自选关注,但是不构成投资建议,不作为买卖依据,您应当基于审慎原则自行参考,如据此操作,风险自担!”

  参考文献:中泰证券 杨旭 游凡 王芳   2024-10-17 科技大厂财报专题:ASML24Q3点评:需求放缓拖累订单,AI创新推动成长

  本 文 由 投 资 顾 问 : 何 威 ——A1290622100002 撰 写


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