行业动态:
指引24Q4营收同环比上升,毛利率下降。ASML预计24Q4营收为88~92亿欧元,中值为90亿欧元,YoY+24.4%,QoQ+20.5%,其中安装管理收入约19亿欧元,设备销售收入约69~73亿欧元;预计24Q4毛利率为49%~50%,中值为49.5%,YoY-1.87pcts,QoQ-1.3pcts。预计Q4将对一些客户端EUV设备升级,安装管理收入将提升,并推动毛利率上升,但有两台HighNA光刻机将在Q4确认营收,预计将对毛利率的摊薄影响约3.5%,综合影响下,毛利率预计同环比下降。
投资观点:
大陆订单占ASML积压订单约为20%(主要为DUV),海外EUV需求与国产半导体扩产无关,国产化仍是国内半导体扩产的主要驱动力。从国产代工厂龙头capex及设备公司订单增速预期看,国产半导体扩产仍有望保持较快增长势头。
建议关注:
【刻蚀】:北方华创、中微公司
【薄膜】:拓荆科技
【量/检测】:中科飞测、精测电子
【CMP/减薄】:华海清科
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【离子注入】:万业企业
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参考文献:中泰证券 杨旭 游凡 王芳 2024-10-17 科技大厂财报专题:ASML24Q3点评:需求放缓拖累订单,AI创新推动成长
本 文 由 投 资 顾 问 : 何 威 ——A1290622100002 撰 写