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本文为西京研究院发表的第684篇原创文章,赵建博士的第642篇原创文章。即将过去的9月,看似波澜不惊,实际上在人民币资产市场上风起云涌,惊涛骇浪,一场人民币资产保卫战全面打响:在A股市场,8月下旬3100"战壕"已经被突破,距离3000点生命线只差一步之遥。9月政策当局全面出击,
中美两国政府高层日前突然宣布成立经济金融工作组,“将定期、不定期举行会议,就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流”。在当前中美关系日益紧张甚至是剑拨弩张的大氛围下,该举措让市场觉得有点猝不及防,丈二和尚摸不著头脑。中美之间突然如此亲密的举措,到底发生了什么?站在投资者的角度该如何解读?
过去四十年建立的中美经济贸易大循环,对全球来说是一件里程碑的事件,从根本上重塑了全球产业链和总供给曲线。六亿多年轻劳动力突然加入到全球总供给函数里,为世界提供物美价廉的商品,推动了总供给曲线的右移,制造了近半个世纪“无通胀增长”的黄金年代。
如果市场主体已经大批破产死亡,再出台流动性救助政策,可能也会无济于事了。对宏观管理部门来说,如何在战略定力与紧急救助之间保持平衡,是一门科学,也是一门艺术。
美国杜邦,如何将一个家族企业延续至今?又为何被视为安全管理的全球标杆,能将其作为一门独家生意扩展到化工、塑料、染料等行业?
原因何在?就在于知行不能合一,知行脱节。如果卖方的宏观研究是“知”,买方的策略制定并落地就是“行”。现在宏观和策略有点脱节,策略以为宏观跟过去一样,挺简单,浅层面那么一分析就以为搞懂了,然后草草制定策略,真金白银操作,最后一踏糊涂。
比如2009美国次贷危机传染到中国后,中国基于全球化的外循环体系(出口)遭到破坏,出口崩塌,因此大力推动国内各地基础设施建设,通过城市化(房地产开发)的“大借贷—大投资”的内循环替代了外循环的收缩走出了困境。