上市险企全力筹备“开门红”,保费收入同比显著增长
进入11月,保险业全力冲刺全年保费收入目标,同时备战2025年“开门红”。在团队质态改善、人均产能提高、新产品上线等多因素加持下,上市险企前11个月实现保费收入26667亿元,同比增长5.6%。行业改革红利持续释放。
人身险“开门红”开启在即,分红型产品占比提高
随着行业进入“开门红”筹备阶段,新产品上线、人力增员及客户储备带动行业短期整顿,短期人身险板块单月保费收入环比下降。从新发产品结构来看,分红型产品及年金险占比分别为42.3%及34%,有利于险企在当前长端利率快速下行背景之下,通过“低保底+高浮动”的形式降低利差损风险,我们预计2025年“开门红”期间保费同比增速约为7%至8%,对应NBV增速为25%。
冲刺全年保费收入目标,财险保费增幅扩大
截至11月末,财险“老三家”共计实现财险保费收入9211亿元,同比增长6.0%,增幅较上月持续扩大。受益于汽车保有量的稳步提升及部分非车险险种政策的持续催化,叠加年终考核季的临近,太保财险、平安财险、人保财险三家单月保费收入同比增长8.2%,环比提升6.6%。9月以来,自然灾害整体影响相对减弱利好财险业承保利润的持续企稳。
投资策略
行业2025年“开门红”集中于11月末及十二月初开启,我们预计“开门红”期间增量机遇或集中于组合型产品策略带来的增量保险需求挖掘,从而为险企资产配置贡献稳定需求。我们持续看好险资一季度配置诉求的延续。
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参考来源:2024年12月14日 国信证券 孔祥 存款降息叠加产品优化,驱动新一轮“开门红”
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