燃气
随着宏观政策落实落细,前三季度我国GDP同比增长4.8%;1-10月我国规模以上工业增加值同比增长5.8%,工业经济平稳运行。1-9月,我国天然气消费量同比增长9.9%,天然气需求同比提升。另外,当前我国有序推进天然气上下游价格联动。在天然气价格大幅波动的背景下,价格联动机制逐步落地有助于燃气企业疏导天然气采购成本,从而促进燃气行业良性发展。
新能源发电
根据30个省市的规划,“十四五”期间风光发电装机规划目标共计约为874GW。未来各地推进装机规划的过程中,新能源发电有望继续发展。针对当前新能源消纳压力,我国将通过建设一批智能微电网项目、共享储能电站、虚拟电厂等一系列举措,提升新能源消纳能力。并且,国家电网、南方电网均已明确电网建设相关计划,有序推进电网建设。未来特高压电网建成投产有助于跨区域远距离输送电能,促进新能源消纳。
煤电
今年动力煤价格同比下降,作为煤电生产主要的原材料,动力煤的价格下降有助于促进煤电企业的业绩增长。另外,我国建立煤电容量电价机制,在原有的电量电价基础上,新增容量电价。我们认为,在我国能源绿色低碳转型的过程中,合规煤电机组由于发挥对电力系统支撑调节的作用,将获得容量电费。煤电容量电价机制的落实将助力符合条件的煤电企业回收固定成本,从而有助于煤电行业健康运行。
投资策略
展望 2025 年上半年,在我国规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的背景下,建议关注公用事业行业细分领域机会
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参考来源:2024年11月22日 东莞证券 苏治彬,刘兴文 能源转型持续推进,细分领域值得关注
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本文由投资顾问:尚亚雄 A1290623030001 编辑整理