核心观点
央企运营商:“链主”引领,新兴业务赋能打造AI科技新生态。作为国家队代表,运营商有庞大的服务器集群和强大的算力基础,积极响应数字经济智算中心布局,更快速推动人工智能发展。受益算网基建新变革有望超预期,特别是运营商云业务拓展不断加速迈向第一阵营,持续稳定的较高成长性有望进一步带来盈利能力的提升,实现高质量发展;同时,运营商盈利能力、现金流资产不断改善,资产价值优势凸显,更高的派息率力争为股东创造更大价值。从科技产业链布局来看,运营商在量子科技、卫星业务等新兴领域有望实现资源整合、优化产业链布局,构建更加完善的科技新生态。
国企光模块:AI算力产业链高景气,国产光模块技术壁垒高全球领先。国企光模块厂商改革创新研发能力提升,布局上下游全产业链有望实现自主可控。光通信相关的技术壁垒较高,产品具有较宽的护城河,随着400G规模出货,高端800G光模块的不断放量及1.6T产品的送样量产,高速率光模块迭代周期缩短,国企光模块有望在技术突破、市场竞争中取得更优异的成绩,获得更高的利润率回报带来业绩的持续边际改善。
投资策略
当前新一轮科技革命和国企改革深入发展,国家队运营商科技引领作用有望增强,AI相关国企光模块厂商有望加速实现高速率产品产业规模化。
以上涉及个股仅作为教学案例,不构成投资建议,仅供参考学习。
参考来源:2024年11月20日 中国银河证券 赵良毕 央国企引领专题(通信篇):提质重构,聚焦“链主”创新破局
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本文由投资顾问:尚亚雄 A1290623030001 编辑整理