事件
据新华社快讯,美国媒体测算,共和党总统候选人特朗普已获得至少270张选举人票。特朗普赢得美国大选。
核心观点
选举人团制度决定赢者通吃,哈里斯偏内政,特朗普偏保护主义。美国总统选举实施选举人团制度,各州按人口比例分得特定数量的选举人票,绝大多数州以“赢者通吃”的方式决定选举人票归属。美国2024年大选于北京时间11月6日结束投票。特朗普赢得美国大选。哈里斯目前政策更偏向于内政,政策中心思想为“机会经济”,预计10年增加4万亿美元财政缺口。哈里斯采取财政紧缩政策,包括企业所得税上调至28%,对富人征收资本收益税等。特朗普政策逻辑为“整体保护主义”:通过大规模减税刺激经济,财政缺口从关税和解雇联邦雇员等限制财政支出的措施中弥补。特朗普提倡对所有商品征收10%基准关税,对中国商品征收60%关税,反对激进左翼新能源政策等。
逆周期调节工具或将强化。根据银河宏观测算,保守估计美国加征60%关税对我国GDP的影响约为0.4-0.5个百分点。特朗普胜选有望使我国逆周期调节工具强化。房地产行业将延续当前宽松政策,依然是“止跌回稳”;政府对基建投资的可控性较强,特朗普执政或将促使我国基建投资提速,对应的专项债额度及地方政府债务置换力度均有望加大。此外,特朗普促进制造业回流,限制对中国投资,中国国产替代有望加强。
出海打开成长空间,低空经济助力内生增长。为了对冲对美国出口下降的压力,我国企业将加强对非美国家出口,“一带一路”倡议的重要性将进一步提升。特朗普主张结束美国对乌克兰的援助,通过与俄罗斯谈判结束俄乌战争。陆上“丝绸之路”将更加通畅,中欧之间的合作有望加强。低空经济是新质生产力的代表之一,也是需求侧改革的典型。低空经济获得国家政策积极支持,有望打开我国经济内生增长空间。
投资策略
看好三大方向:1、低估值高分红、业绩稳健的出海主力军,处于基建房建产业链的央国企;2、重点区域及化债大省的地方国企;3、低空经济产业链相关标的等。
以上涉及个股仅作为教学案例,不构成投资建议,仅供参考学习。
参考来源:2024年11月6日 中国银河证券 龙天光 张渌荻 建筑行业:美国大选尘埃落定,逆周期调节有望加强
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