价格价差:液碱价格进入上涨通道,PVC 价格企稳回升
据卓创资讯,截至 10/28,液碱价格 1025 元/吨,环比上月 12.6%,片碱价格 3879.17 元/吨,环比上月 20.1%,液氯价格 245 元/吨,环比上月 66.4%,乙烯法 PVC 价格 5950 元/吨,环比上月 0.8%,电石价格 5050 元/吨,环比上月 2.0%,电石价格 2743.75 元/吨,环比上月-2.2%。
供给端:开工维持高位,供给整体充足
据卓创资讯,截至 10/24,烧碱产量 77.64 万吨,开工负荷率为84.11%;烧碱企业库存 16.02 万吨。PVC 开工负荷为 75.02%。PVC 企业库存 35.097 万吨,电石开工负荷 72.04%。
下游需求:造纸同比增长,地产竣工尚未触底
据 iFind,9 月,氧化铝产量 731.1 万吨,同比 3.4%;造纸和纸制品业工业增加值同比 4.7%;房屋施工面积累计 5.6 亿平方米,同比-22.3%;房地产竣工面积 3.7 亿平米,同比-24.4%。
投资策略
我们认为烧碱在政策推动下新增产能相对受限,有望在需求改善后率先迎来景气上行。
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参考来源:2024年10月31日 华福证券 韩广智 烧碱、PVC价格上涨,下游地产需求仍然偏弱
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本文由投资顾问:尚亚雄 A1290623030001 编辑整理