国诚投顾:智能消费提速,国产替代迎来增长

  量端:5G 手机兼备增长的内生和外生动能,汽车智能化有望赋能射频前端增长

  在短期维度看,各手机厂商新品发布层出不穷,AI 浪潮大背景下手机迭代,AI 手机的换机需求叠加前一轮周期的消费主力手机使用周期步入尾声,合力形成全球手机出货的止跌。长期维度看,5G 技术的革新与应用是推动射频前端伴随 5G 手机出货的最主要内生力量,尽管 5G 进程过半,但是分品牌和分地区的渗透空间仍存,移动通信的万物互联属性逐渐凸显,汽车作为新型的智能终端塑造第二增长点。

  价端:智能手机演化高端化路线,射频前端模组成为主流方案

  在全球范围以及国内,高端手机市场份额不断提升,有望带动射频前端价值量提升。同时,5G 通信的自然特性和终端制造的经济特性催动射频前端向集成化、一体化、高端化不断演进,其中的 Phase8L 方案兼顾了成本与性能,或可引领国产手机射频前端向模组化转进。

  国产替代:海外大厂在中国大陆的营收趋势化降低,自主供应的替代空间依旧可观

  华为回归手机市场,三折叠、鸿蒙 NEXT 等新技术屡屡推出,一方面形成“鲇鱼效应”带动多家国产手机厂商形成良性竞争纷纷发布新机,另一方面提升大众对于国产 OEM 的认识和认可度,国产手机市占情况有望延续增进趋势,导入国产射频前端逻辑顺畅。

  投资策略

  关注具备丰富的产品矩阵,形成自有资源平台,持续投入研发设,具备模组化供应能力的国内射频前端龙头厂商。

  以上涉及个股仅作为教学案例,不构成投资建议,仅供参考学习。

  参考来源:2024年10月23日 联储证券 刘浩,王竞萱 增长动能形成合力,国产替代条件充足

  特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  本文由投资顾问:尚亚雄 A1290623030001 编辑整理


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