行业动态:
10月9日,国泰君安和海通证券均发布《国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》,同时均公告将于10月10日复牌。
海通证券与国泰君安换股比例为1:0.62。本次交易的具体实现方式为国泰君安换股吸收合并海通证券,同时国泰君安向控股股东国资公司(上海国有资产经营有限公司)发行A股股票募集配套资金不超过人民币100亿元。本次交易中,国泰君安、海通证券A股换股价格按照定价基准日之前60个交易日的A股股票交易均价经除权除息调整后确定,即国泰君安A股股票交易均价13.83元/股(除权除息调整前13.98元/股)、海通证券A股交易均价8.57元/股(除权除息调整前8.60元/股),基于双方2023年6月末bvps计算PB分别约0.83倍、0.69倍;对应海通证券与国泰君安换股比例为1:0.62。H股采用相同换股比例,国泰君安H股股票交易均价7.73港元/股(除权除息调整前7.89港元/股),海通证券H股股票交易均价3.58港元/股(除权除息调整前3.61港元/股),H股价格比例1:0.46。
投资观点:
资本市场重磅“组合拳”出台,本轮政策力度大、范围广、落地速度快,对市场情绪形成强烈催化,市场信心快速回升,9月下旬以来A股成交活跃度快速回升,10月8日A股股票交易成交额更是高达3.48万亿元(据Wind)。证券行业从估值和业绩均具备beta属性,全面受益。当前时点我们继续看好行业估值提升空间,多项政策仍在陆续出台,且央行结构性货币政策工具、长期资金入市等措施仍待进一步落地,有望持续为资本市场带来流动性,继续推荐证券行业。
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参考文献:平安证券 王维逸 李冰婷 韦霁雯 2024-10-10 国君海通重组方案落地,加快建设一流投资银行
本 文 由 投 资 顾 问 : 何 威 ——A1290622100002 撰 写