合肥再赢一家科创板上市公司,刚刚市值破百亿!

来源:紫金财经  时间:11-10 解码IPO
今日,美的、上汽联手入局的一家新能源车企——巨一科技,也正式登陆科创板,股票发行价为46元/股,上市开盘价为81元/股,涨幅达到76%,上市当天市值突破110亿元。

  雷军和董明珠继“十亿赌约”之后,紧接着就将小米与格力的较量拉向了下一个五年赌约。

  而这次,俩人同时瞄准的赛道,正是位于超级风口的新能源汽车。2021年3月底,雷军在小米春季新品发布会上,高调宣布了“十年投资100亿美元”的造车计划;2021年8月31日,格力电器以18亿元控股银隆新能源,董明珠正式踏足新能源汽车领域。之后不到两天,雷军就发微博官宣,小米造车迈出实质性一步:小米汽车正式注册,注册资金100亿,由其本人担任法人代表。

  新的赛道,孰胜孰负,看客还要等待时间给出答案。然而,新能源汽车领域的火爆,吸引着传统车企、手机厂商、互联网巨头等众多重量级玩家入局,也诞生出不少上市企业。仅2021年1-11月份就有25家完成上市,不乏理想汽车、小鹏汽车等明星企业。

  今日,美的、上汽联手入局的一家新能源车企——巨一科技,也正式登陆科创板,股票发行价为46元/股,上市开盘价为81元/股,涨幅达到76%,上市当天市值突破110亿元。相比于其他大佬的高调入场,美的、上汽的此次联手相当低调,由旗下基金美的投资和尚颀投资持股3.45%、1.6%。

  而这家诞生于合肥的本土企业,也同样有着制造业低调务实的特质。

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  从研究院走出来的上市公司掌舵人

  近些年,合肥被誉为“新能源汽车之都“,已有着20余年的造车历史积淀。而说起造车的原点,则绕不开合肥工业大学,这所被称为“汽车领域黄埔军校”的大学,如今已走出东风、北汽、奇瑞、江淮等多个汽车大厂的创始人和高管,也是合肥最早开始新能源车研发的地方之一。

  上世纪90年代,合工大教授赵韩在学校,将燃油车改装成电动汽车。1999年,合工大研制出第一代纯电动轿车;2001年,合工大和奇瑞联合承担国家863计划,共同研发混合动力轿车;2004年又成功开发出第二代纯电动轿车;2006年,合工大和安凯汽车联合开发燃料电池混合超级电容城市大客车等等。

  可以说,合肥市多项重大新能源汽车科研项目背后都有着合工大的影子。而有着深厚教研背景的合工大,除了为造车行业源源不断地输送大量人才,也成了众多车企在技术研发上的重要合作对象。

  2005年,确定在纯电动车领域着重发力的江淮汽车集团,与合工大联合成立巨一自动化装备有限公司,由合工大机械工程学院教授、博士生导师林巨广担任总经理,并带领科研团队专攻于汽车关键部件——传动系制造装备技术研究和装备研发。

  彼时,国内汽车生产由于缺少先进制造技术、测控技术与试验技术支撑,生产装备往往都从国外引进,哪怕在合资汽车企业中,生产装备的国产化率都不超过15%,而我国自主汽车品牌依赖进口生产装备的投入甚至占到总投资的70%。

  汽车传动系生产企业受限于传统装配工艺和测控手段,传动系总装质量难以满足高质量汽车生产要求。林巨广认为,“汽车生产在关键技术上过分依赖国外,在国际竞争中会不可避免地被定位于低端,掌握不了国际竞争的主动权。久而久之,形成了低端产品出口,高端产品进口的恶性循环。”

  为攻克国内汽车厂家在生产装备上叩待解决的技术难题,林巨广带领研发团队,在全国高校中率先开展汽车工业机器人集成项目的研究,确定了“先集成创新再进行单元技术创新”的研发思路,先后开发出涂胶、搬运、点焊、弧焊等机器人,并成功地在江淮汽车集团、奇瑞汽车等汽车制造企业使用。

  取得初步成功后,他们又从国外采购工业机器人裸机,自主研发工业机器人集成控制系统,让工业机器人在汽车生产过程中完成涂胶、搬运、点焊、弧焊、总装等工作,逐步打破国外企业的技术垄断地位,涂胶机器人系统更是达到当时国内最高水平。

  后来,林巨广联合团队研发出一套高柔性、高精度、高可靠性并具有良好适应性和人机友好化的测控设备。依托这套设备,他们又先后成功完成了奥地利斯太尔系列,美国美驰系列,德国曼系列,日本五十铃、日产系列,韩国现代、统一重工系列等车桥和变速器的装配测控难题。

  02

  攻入新能源汽车的“心脏”

  形成双业务驱动

  随后,基于对汽车智能化、电动化发展趋势的理解和研判,巨一科技在具备一定竞争力后,进一步拓展到新能源汽车电驱动系统领域,开辟第二增长曲线。

  作为新能源汽车的“心脏”,电驱动系统发挥了燃油汽车中“发动机、ECU电控单元、变速箱”的作用,对新能源汽车整车使用性能的动力性、经济性、舒适性、安全性等核心指标具有较大影响。不论采用何种电动化技术路径(纯电动、插电混动、增程式等),不论使用何种动力电池(磷酸铁锂、高镍三元、燃料电池等),每辆新能源汽车都需要电驱动系统实现动力输出与控制。

  而据天风证券预测:在政策及市场的共同推动下,新能源汽车市场有望继续保持高速发展,也必将带动电驱动系统市场的快速增长。若2025年新能源汽车销量达到850万辆,则国内电驱动市场规模整体有望达到1088亿元。

  此外,海外市场也是巨大的增量市场:2020年,乘用车中我国新能源汽车销售量占全世界新能源汽车销售量的41%,而欧洲及北美的政策不断推动新能源汽车的发展。假设2025年我国占世界35%的新能源汽车市场份额,则可推算2025年全球电驱动系统市场规模可接达3100亿元。

  市场空间巨大,而目前国内电驱动系统市场的入局者众多,主要分为四类:一类是车厂自供,例如弗迪动力、上海变速器、蜂巢电驱动、威睿电动、蔚然动力、华域电动、大众变速器等,这一类占据市场份额较多;第二类是外资巨头,例如日本电产、博格华纳、联合电子、法雷奥西门子等;第三类是自主供应商,例如巨一科技、上海电驱动、精进电动、英搏尔等;第四类则更多是新入局者,例如华为以及一些单部件厂商等。

  未来,随着新能源汽车的销量逐渐增长,电驱动产品发展逐渐成熟,实现产品标准化后,车厂将有望逐渐转向外部采购。市场上可选方案增多,车厂出于成本考量,由供应商提供标准化产品,有利于车厂降低研发和制造成本。所以,从产业发展来看,车厂自供与供应商供应并存是较为长期的发展趋势。

  而从2021年下半年以来,可以看到,第三方独立厂商市场份额开始提升。由于车厂对供应商的选择一旦定点,将会是较为长期的合作关系,从2021年的趋势来看,未来第三方供应商的市场份额将有望逐渐提升。

  这一点,从巨一科技的最新招股书披露的数据来看,也恰好得以印证。2020年受新冠疫情和竞品车型销售等因素影响,巨一科技新能源汽车电驱动系统业务收入规模下降。2020年下半年随着国内疫情逐渐缓解,公司新能源电驱动系统业务实现收入1.53亿元,较2020年上半年收入回升趋势明显。2021年上半年,新能源汽车电驱动系统业务收入大幅增长,向东风本田、广汽本田等主要客户供应稳定。2021年1-8月份已累计完成生产交付超过4.3万套,2021年度新能源电驱动系统业务的滚动订单总额为8.28万套。

  有了电驱动系统业务的后续发力,巨一科技已逐渐形成智能装备整体解决方案和新能源汽车电驱动系统两大业务双轮驱动、相互促进的业务格局。一方面,通过发展新能源汽车电驱动系统业务,巨一科技打开了新的战略发展空间;另一方面,加深公司智能装备整体解决方案业务开展过程中对客户需求的理解,促进了智能装备业务的拓展和服务升级。

  据招股书显示,巨一科技智能装备整体解决方案主要包括汽车白车身智能连接生产线、汽车动力总成智能装测生产线、动力电池智能装测生产线,融合了公司自主研发的数字化运营管理系统,为汽车整车和零部件、动力电池等领域的客户实现生产过程的自动化、柔性化和智能化提供解决方案。目前,公司已成为国内外知名的智能装备整体解决方案供应商。

  而新能源汽车电驱动系统是新能源汽车的核心部件,巨一科技拥有包含电机、电机控制器、集成式电驱动系统在内的完整的新能源电驱动系统产品研发、设计、生产、销售和服务体系。可以说,巨一科技是行业内少有可以提供电机、控制器、减速器及其集成正向开发和产品服务的供应商之一。目前,巨一科技开发的集成式电驱动系统平台产品,最高效率能够达到94%,效率高于85%的高效区占比达到87%,产品功率密度能够达到1.72kW/kg。

  从两大核心业务营收来看,2018年-2020年及2021年上半年,巨一科技实现营业收入分别为12.61亿元、14.32亿元、14.94亿元和9.87亿元。其中,按产品系列划分,公司智能装备整体解决方案实现营业收入分别为9.24亿元、11.57亿元、13.13亿元和8.08亿元,占报告期各期主营业务收入的比例分别为74.87%、81.43%、88.67%和83.13%;新能源汽车电驱动系统产品实现营业收入分别为3.10亿元、2.64亿元、1.68亿元和1.64亿元,占报告期各期主营业务收入的比例分别为25.13%、18.57%、11.33%和16.87%。

  03

  背靠“新能源汽车之都”

  打造上游领军企业

  根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,其中明确提出,到2025年,中国新能源新车销量将占到新车总销量的20%。在这一政策指引下,素有“新能源汽车之都”的合肥,打出自己的发展目标:产值突破3000亿元。底气来自于,合肥有着多年汽车制造的产业基础能实现快速量产,有丰富的人才储备以完成产品研发、生产。

  据不完全统计,作为城市发展战略性新兴产业的重要方向之一,合肥在新能源汽车产业领域,已经相继布局了50多个新能源汽车重大项目,总投资超500亿元,现已聚集蔚来、比亚迪、大众、江淮、国轩高科等上下游企业120余家,形成了涵盖整车、关键零部件、应用、配套的完整产业链。

  而巨一科技作为汽车产业链的上游企业,背靠合肥市深厚的产学研基础、高度协作的产业生态,以及高效的政策激励,有利于利用地域资源优势进一步提高核心技术壁垒和产能消化力。据了解,巨一科技的客户包括德国大众汽车、美国特斯拉、北京奔驰、蔚来、东风汽车等数十家知名车企。2017年至2020年上半年,巨一科技前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为67.28%、76.34%、60.55%和63.55%,客户集中度较高。

  另一方面,随着全球芯片资源短缺,疫情的放大作用经由芯片传导到车企,大型传统汽车制造商受到的冲击最大,大众集团、Stellantis NV和雷诺2021年8月在欧洲的销量分别下降了14%、29%和23%,戴姆勒和宝马分别下降了38%和18%。

  而插电式混合动力车和电动车的高需求仍在持续。对此,大众汽车、戴姆勒公司和宝马汽车的首席执行官表示,全球半导体短缺将持续至明年,汽车生产继续受到抑制, 汽车制造商会优先考虑最赚钱的车型,因为它们能生产的汽车数量有限。

  这也不难解释,为何中国造车新势力中新能源汽车的交付正在到达顶峰。根据蔚来、小鹏、哪吒和零跑等公布的今年6月份交付情况可以见得,同比纷纷大幅增长。其中,蔚来6月交付数达8083台,同比增长116.1%,创历史新高;小鹏汽车6月交付量达6565台,环比增长15%,同比增长617%,其月度、季度及半年度累计交付量均创历史新高;哪吒汽车6月份销量同比增长536%,以5138台的成绩刷新月度销量纪录;零跑汽车6月则交付3941台,同比增长893%。

  新能源汽车行业的持续向好,将会进一步带动汽车制造的上游企业。基于此,巨一科技此次上市拟募集6.74亿元,募集资金将投向新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目、汽车智能装备产业化升级建设项目、通用工业智能装备产业化建设项目、技术中心建设项目、信息化系统建设与升级项目和补充营运资金。公司也表示,本次产能扩张主要是面向新一代电驱动系统产品,不是既有产品的产能扩充。该项目的实施将使公司能紧随新能源汽车电驱动系统技术发展趋势,保持公司在新能源电驱动系统领域的产品竞争力。

  在科创板的登陆,让巨一科技借助资本力量,推动企业迈上新台阶。巨一科技表示,将秉承“成为智能装备和新能源汽车核心部件的全球主流供应商”的发展愿景,围绕智能化、电动化、网联化打造产品,以全球化拓展市场空间,致力于将公司打造成为全球智能装备和新能源汽车核心部件领域的领军企业。


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