“一位难求”的智能停车行业,会是个好赛道吗

来源:一刻商业  时间:10-25 产业
这个产业链,属于典型的"硬件+软件"产业链,和普通的软件行业不同,要想在这个行业获得长期竞争优势,必须在硬件(智慧停车设备)、B端(停车场运营软件)、C端(停车APP)三个领域同时具备优势才行,只在一个领域占据优势,都很难走到终局(也就是说,软硬件基因都要具备)。

  前言:

  停车,是二十一世纪的老大难题。找车位难、找车位烦、车位管理效率低等问题每天都在困扰着我们的生活。近日,公安部交通管理局表示,目前全国机动车保有量达到3.8亿辆,其中汽车数量占比76.5%,驾驶人达4.65亿人,今年一季度新注册登记机动车996万辆,创同期历史新高。中国机动车保有量、驾驶人总量及增量,稳居世界第一。

  这个数据,如果按照千人保有量来计算,则我国的机动车数量依旧有较大的上升空间。

(图片来源:Data居士)

  问题是,仅从目前我国的交通情况来看,上下班的路途堵塞已经较为严重,到了目的地,如公司或住宅附近,停车位更是一位难求。若是加上日益增长的汽车增加量,交通难题则会俞发显现。

  然而,商业模式就是为解决问题而产生的。因此,本篇文章,我们将对智慧交通之智能停车进行探讨,尝试理解这个崭新的、有无限憧憬的、被较为低估的行业。

  一、智能停车何处寻

  说起智能停车,大家可能感觉比较抽象。那么先说几个例子,可能一听就明白:捷停车、小猫停车、易泊、科拓、五洋。没错,智能停车说的就是我们日常在各停车场出入口栏杆看见的宣传标语。

  各位想想,在汽车宏观大周期增长的逻辑不变情况下,即不管将来燃油车或新能源汽车孰优孰劣,总体的汽车增长量都会增加,而这都将带来对于停车需求的增加。何况,在新能源渗透率和智能化渗透率双提升的情况下,智慧停车绝对是一个前景不错,但又没有被过度定价的行业。

  为了利于研究,我们选取该行业最接近资本市场的三家公司作为案例研究,分别是捷顺停车和五洋停车(二者已上市)、科拓股份(今年6月底提交招股书申报稿)

  我们先从这三家公司官网里的自我介绍开始,熟悉一下智慧停车行业:

  1、捷顺停车--

  公司作为国内智慧停车领域的领军企业,致力于停车行业智慧化建设,提高城市停车管理水平、提高车场运营质量、提升车主停车体验。公司主营业务为围绕智慧停车业务的智能硬件、软件及云服务、智慧停车运营、城市级停车四大主营业务,实现智慧停车领域的全生态覆盖。

(1)智能硬件业务

  智能硬件业务为公司传统主营业务,主要分为智能停车管理系统(车行)和智能门禁通道管理系统(人行)两大产品线。产品广泛应用于住宅物业、商业广场、写字楼、交通枢纽、政府机关、学校医院、企事业单位等社会各个领域。

  (2)软件及云服务业务

  天启智能物联平台(终端部署+SaaS模式)--捷顺天启智能物联平台基于智慧物联,把企业的物与物、物与人、人与事进行有机在线链接,从而形成统一业务管理大脑。

  停车场云托管业务(SaaS模式)--停车场云托管业务,是向停车场运营方提供的一种无人化智慧停车场建设及托管服务。

  云停车/云门禁业务(SaaS模式)--在对行业发展判断的基础上,公司推出捷顺智慧物联“云端+终端”的管理软件云化解决方案,本质是通过管理软件SaaS化部署的模式,来替代之前管理软件终端部署的模式,具体产品化后就是云停车和云门禁产品

  (3)智慧停车运营业务

  智慧停车是通过视频AI识别、云平台、线上支付、移动应用等技术的综合应用,实现停车场管理的智能化和业务的线上化,能够为车主提供包括车位查询、预订、线上支付、无感支付、车位共享等停车相关服务,使车主停车简单快捷;为停车场提高车位的利用率和管理效率,实现停车场经营的堵漏、降本、增收。

  (4)城市级智慧停车业务

  城市级智慧停车平台业务主要是面向城市管理方,以城市公共停车资源的信息化管理为切入点,基于“智能硬件+IOT+区块链”全栈技术理念与实践,实现城市停车诱导、路内路外一体化。

  2、五洋股份

  公司依托装备制造优势,致力成为智慧城市停车投资建设运营一体化服务商。公司制造业务包括散物料搬运核心装置、 机械式停车设备、自动化生产线设备、智能物流及仓储系统、两站及机制砂设备、固态电子盘及其他存储设备;公司投资运营业务包括城市停车资源获取及停车场的运营管理。

  其中,机械式停车设备是利用机械搬运的方式实现汽车平面停放或立体停放,集机、电、仪一体化的全成套设备,机械式立体停车设备根据其工作原理,参照国家标准(GB/T26559)可分为:升降横移类、简易升降类、垂直循环类、垂直升降类、平面移动类、巷道堆垛类、多层循环类、水平循环类、汽车升降机九大类。机械式立体停车设备使用对象,主要分为公共配建、单位自用、住宅小区配套三类。公司产品种类丰富,市场占有率高,位居行业领先地位。

  3、科拓股份

  科创股份的主营业务为智慧停车管理系统的研发、生产、销售,以及提供智慧停车运营管理服务。发行人应用视频识别、超声波检测、移动支付、IP 对讲、云计算、人工智能、大数据分析等技术,为停车场实现进出场免取卡、车位引导、反向寻车、自助停车缴费等功能以及提供“无人收费+集中管理”停车运营管理服务。

  同时,科拓股份开展人行道闸系统销售业务和基于停车场景的其他衍生业务(开通电子支付功能、进行市场推广等)。科拓股份自 2006 年创立以来,一直专注智慧停车行业,致力于提升停车管理的智能化程度,实现了停车管理行业的多项创新。截至报告期期末,发行人的产品及服务已广泛应用于政府部门、商场、写字楼、住宅、景区、学校、医院等数万个停车场;除中国大陆地区外,科拓股份客户分布在欧美、大洋洲、非洲、中东、东南亚等多个地区,同时发行人为万科集团、龙湖集团、中海集团、宝龙集团、新城集团、华为公司等知名企业提供了产品或服务,有较多的成功案例及良好的行业声誉。

  看完了上述介绍,我们明白了智能停车的作用:优化城市交通空间,提升车位使用和管理效率。

  二、市场前景

  根据前瞻产业网数据预测,2020年全国现有的停车位数量共约1.19亿个。我们以深圳市现有标准,每个停车场约143个停车位,则2020年全国约有83万个停车场。

  同时,参考行业的经验数值,我们假设:一个停车场平均大致是4条车道,每条车道所需设备的平均价格约为8000元。加上客户更换设备周期约为3-5年,因此,测算得出,每年停车场硬件设备市场销售额约为66亿元。

  那么,根据捷顺科技的收入倒推,其2020年在智慧停车管理系统市场市场占比约17%,处于龙头地位。

(捷顺科技2020年财报)

  2016-2019年,智慧停车系统CR5捷顺科技、科拓股份、立方控股、蓝卡科技、安居宝的合计市场份额从24.1%增长至2019年的25.7%。

  值得注意的是,传统智慧停车系统以"系统+实施"为主,而当前行业正在经历向“软件+运营服务"方向转变。运营服务,本质上是从"系统集成模式"向"物业模式"的转变。

  对于停车场客户来说,采购"运营服务",可实现成本降低。主要体现在降低人工成本和管理成本(降低车场现场人员数量,而且有效提升管理效率,如避免原有车场运营人员的疏忽、人情照顾等现象出现的少收费现象)。

  对于智慧停车服务商来说,可提升单个客户合同规模(4-5倍提升),且与客户建立稳定的合作关系(当前一般是5年合同)。另外,随着停车场、客流量数据的积累,可挖掘车库场景下精准营销等增值服务的新商机。

  如果假设未来智慧停车领域能够全部实现订阅化转型,按照"停车场数量x每个停车场车道数量x每个车道收费(3.2万-4万)“测算,2020年该市场规模约为260-330亿元。

  从数据可以看到,运营服务的市场空间,要远大于纯硬件的空间。

  但要注意的是,未来停车运营服务的SaaS化率能否提升呢?

  SaaS (Software as a Service,软件及服务),从表面来看是"交付模式"的转变,即从一次性交付的产品(或项目)向订阅化付费的服务转变。

  如果一个软件服务领域的订阅化率非常高,那么就意味着,该领域的订阅化转型能够为客户创造更高的价值量。但从目前的行业现状来=看,认为站在在客户需求的角度来看,客户对订阅化模式的付费意愿不强,一次性交付更符合客户利益。

  三、未来驱动

  那么问题来了——订阅化转型,在什么情况下对于客户来说是刚需?其成功的关键又是什么?

  但是,站在客户的角度来看,采取订阅化付费往往总金额要远高于一次性买断(参考停车SaaS,订阅化合同规模是系统集成项目的4-5倍)。因此,我们认为,订阅化转型成功的关键,并不在于收费模式的创新,而是在于具备"生产工具”属性。

  而且,这种生产工具,需要能够持续地为客户带来实际的价值,即,要么能够大幅度降低运营成本(提升单位人员生产效率、减少总员工数量、提升管理效率等),或者能够持续增加收入规模(如精准营销导流、提升了产品的质量等)。

  结合国际软件巨头思爱普(SAP)和甲骨文两家公司的分析报告和专家观点,整理得出,如果要具备"持续性"创造价值的能力,一般要满足以下两个特点:

  1、具备云计算或其他技术中后台支撑(SaaS、PaaS) :

  客户的业务数据和业务流程需要持续依赖云计算的支撑(迁移具有一定的成本)。并且,强大的技术中后台可以为客户持续提供数据分析和可视化、精准营销、RPA等增值服务,客户对于这种增值服务的日常依赖度较强(不属于一次性交付)。

  类似的产品包括Office/WPS办公套件、ERP、CRM等,这类SaaS服务的客户,其业务数据、流程的"上云"和额外的增值服务,都不是一次性交付的IT项目。

  回到本文,智慧停车市场,在当前以系统集成为主导的前提下,各家业绩增长,主要由订单驱动。因此,我们首先需要关注的核心经营数据是客户资源和订单获取情况。其次,订阅化转型情况、人均效率、销售费用投入效率、应收账款周转效率也是该领域需要关注的指标。

  (1)客户资源:

  捷顺科技——阿里系战略投资企业,客户资源在地域和行业均分布较广,前五大客户收入占比14%。

  五洋停车——客户集中在上海、北京、天津、江西、昆明、重庆等城市,为详细披露大客户信息。前五大客户收入占比12%。

  科拓股份——腾讯系战略投资企业,大客户集中在地产领域,如万科、龙湖.中海等。前五大客户收入占比11%。

  整体来看,由于下游客户十分分散,并且同业竞争较为分散【这点也可以从6月份科拓股份的招股书之“同业竞争”得出结论】。

  所以,长期来看一家企业很难做到将全部客户资源集中。但是,捷顺科技如果未来能够与高德地图(或者阿里系其他智慧城市项目)合作,共同参与一些智慧城市、智慧交通建设项目,则有利于其不断积累优质客户资源。同时,这个领域,也会和很多数据化、智能化应用场景类似,未来将逐步呈现出“BAT站队"的竞争格局。

  2) 停车场运营业务(SaaS模式)

  捷顺科技一—运营业务口径不明确,我们模糊估计大约有1亿元左右,增速在30%左右。

  其中,2020年实现新签云托管车道数超4000条,天启SaaS、云停车、云门禁在内的SaaS服务项目超2400个。

  除了To B的运营业务外,捷顺科技还有一部分To C业务一一“捷停车"App,2020年的C端用户数有3200万,累计签约智慧停车场超过1.6万个,覆盖车位600多万个。

  科拓股份——从运营业务规模来看,与捷顺科技相当,但增速比捷顺高。2020年其停车运营服务收入为1.24亿元,同比增长93%。

  五洋停车——与捷顺、科拓不同,五洋对于运营停车场部分采取股权并购、资产收购、BOT等模式投资,并入自身权益(不是物业服务商,而是自己运营停车场)。目前,其管理车位数量接近2.5万个,在建车位数8000余个,2020年同比增长22%。

  3)人均效率:

  从财务报告中我们可以看出,在人均创收、人均创利和ROP的角度看,五洋停车较为领先,不过考虑到其业务结构中包含制造业,而且人员规模较少、人均薪酬水平较低,该指标仅作参考,不具代表性。

  业务模式接近的捷顺科技.科拓股份在ROP数据差异不大,捷顺科技在人均创收、人均创利方面较为领先。

  5)应收账款占比

  该领域企业应收占比普遍较高(对下游话语权弱),从应收账款占收入的比例来看,该领域企业均处于较高水平(五洋停车>捷顺科技>科拓股份),需要注意坏账风险。

  综合来看,对于智慧停车系统行业来说,竞争壁垒在于客户资源,而获取客户资源的方式有两个:一是加大销售力度(销售费用),二是通过向下游让渡话语权(放宽账期)的方式来扩大收入规模。

  我们将捷顺和五洋企业的销售费用增速和收入增速数据放在一起对比,可以看出:

  1)龙头厂商需要持续投入销售费用来扩大收入规模,销售费用增长是收入增长的领先指标。

  但是,龙头厂商都面临销售投放力度的边际放缓(销售费用增速下滑)。再结合上文中销售费用拉动现金流数据来看,近两年仅有捷顺科技具有边际改善效应。

  2)对于智能停车系统头部企业来说,应收账款增速和收入增速具有强相关性,且应收增速普遍高于收入增速。这说明该行业的收入增长的质量还不高,收入扩张依赖牺牲话语权。

  从现有客户资源来看,捷顺科技具有一定的先发优势,而且未来有通过高德地图(阿里系)进行导流〔(或其他资源倾斜)的预期。

  四、谁主沉浮

  1)增长:行业增长驱动力来自于汽车保有量持续增长的前提下,现代化城市对于更高效的停车管理系统的需求。

  2)壁垒:这个产业链,属于典型的"硬件+软件"产业链,和普通的软件行业不同,要想在这个行业获得长期竞争优势,必须在硬件(智慧停车设备)、B端(停车场运营软件)、C端(停车APP)三个领域同时具备优势才行,只在一个领域占据优势,都很难走到终局(也就是说,软硬件基因都要具备)。

  从目前的综合布局来看,捷顺科技在三个方面综合实力靠前,其次是科拓股份。

  3)利润率:经查,目前智能停车行业净利率区间在8%-15%。

  4)跟踪:大型客户订单获取情况;智慧交通政策边际变化。

  5)风险 :(1)该行业在下游客户资源较为分散的前提下,对下游话语权依然较弱,应收账款占比较高,收入增长依赖牺牲话语权;(2) 收入扩张同样严重依赖销售费用投放。

 



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