2000亿市值落差,格力踏上逆袭之路

来源:博望财经  时间:06-21 智库
根据格力电器6月20日晚间公告,公布第一期员工持股计划。拟参与本员工持股计划的员工总人数不超过12000人。员工持股计划的资金规模不超过30亿元。董明珠拟认购股数上限为3000万股。

  6月21日早盘,格力电器大跌超4%。截至发文时,格力电器股价为51.53元,股价创出去年5月份以来新低,成交金额已超过10亿元。

  近年来格力已经被老对手国美甩下2000亿市值,也已经被富时罗素剔除出指数,在此情况之下,格力要如何来扭转败局?

  格力史上最大规模员工持股计划

  根据格力电器6月20日晚间公告,公布第一期员工持股计划。拟参与本员工持股计划的员工总人数不超过12000人。员工持股计划的资金规模不超过30亿元。董明珠拟认购股数上限为3000万股。

  该员工持股计划拟以27.68元/股购买公司回购股份,购买价格等于公司近期回购股份均价的50%,相比于上周五股票收盘价格折价高达51%,参加对象包括董监高人员等。

  而与此同时,本员工持股计划的考核指标分为公司业绩考核指标与个人绩效考核指标。其中,公司业绩考核指标如下:

  第一个归属期,2021年净利润较2020年增长不低于10%,且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。

  第二个归属期,2022年净利润较2020年增长不低于20%,且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。

  公告中显示,格力电器此番员工持股计划的目的包括三方面:

  一、进一步完善公司治理结构,建立健全公司长期、有效的激励约束机制,完善公司薪酬考核体系,有效地将股东、公司和员工三方利益结合在一起,促进各方共同关注公司的长远发展。

  二、倡导以价值为导向的绩效文化,建立股东与经营管理层、中层干部及核心员工之间的利益共享、风险共担机制,提升公司管理团队的凝聚力和公司竞争力,确保公司未来发展战略和经营目标的实现。

  三、倡导公司与个人共同持续发展的理念,充分调动公司高级管理人员及对公司持续发展有直接影响的中层干部、核心员工的主动性和创造性,吸引和保留优秀的人才,多方面打造人力资源优势,为公司的持续快速发展注入新的动力。

  同时,据公开信息显示,格力电器上一次大规模的股权激励还是2009年,当时大股东格力集团划转了1604.25万股格力电器股份,对格力电器6名高管以及1053名格力电器中层干部、业务骨干及控股子公司高管人员进行股权激励。当时格力电器董事长朱江洪和总裁董明珠受激励股份均为226万股。

  格力股价能否走出阴霾?

  由于遭遇疫情和渠道改革的阵痛,格力电器的股价一直低迷不振。

  今年以来,格力股价已经跌了13.34%,市值为3229亿元,表现远不及上证指数,沪指年内上涨超2%。另外一边,美的由于去年大涨,今年跌幅达23.79%,但市值仍然领先格力电器近2000亿元。

  从业绩来看,过去五年,2016-2020年,美的的营收分别为1598亿、2419亿元、2618亿元、2794亿元、2857亿元,营收保持良好的增长态势;而格力过去五年营收分别为,1101亿元、1500亿元、2000亿元、2005亿元、1704亿元,在营收上渐渐被美的拉开了差距。

  同时,格力空调在终端与美的溢价也逐渐缩小,即两者品牌力的差距在缩小;而在国际化上,格力则不及美的,2020年美的的国际销售1210亿元,占营收比超过42%;境外收入毛利率25.45%,格力的国际销售200亿元,占营收比例不足12%,毛利率为12.13%:在多元化上,格力也不及美的,美的的生活电器,洗衣机、冰箱、电饭煲等,在多个领域成为行业龙头。

  正是因为美的过去几年的快速成长和超越,使得不少投资者看好美的,而看空格力。

  不过,在2020年虽然遭遇疫情,格力优势的线下渠道重挫,但格力坚决的进行渠道改革发力线上,董明珠更是进行多场直播带货。去年四季度实现净利润85亿元,创下历史上单季度最高的利润。2021年一季度,公司实现营收同比增长60.30%,归母净利润同比增长120.98%。

  东莞证券在研报中指出,2021年一季度格力业绩虽然仍未恢复至2019年同期水平,但公司业绩已出现恢复性增长。根据产业在线,格力空调2021年Q1内销量同比增长69.4%,外销量同比增长6.4%,反映出公司渠道改革和管理优化取得阶段性进展。

  国信证券认为,随着员工持股计划落地在即,格力的治理结构改善可期。空调主业不断扩展应用领域,在冰洗等其他家电产品上快速开拓,在智能装备、精密模具、新能源、半导体等新兴产业实现突破,未来有望持续为公司贡献增长动力。


投资分析师
致力于培养并认证新时期股权投资菁英人才
马上查看详情
投资分析师
致力于培养并认证新时期股权投资菁英人才