“女人的茅台”不香了?董秘可以不懂酒,但要懂分红
爱美客披露漂亮的公司年报的同时,还给出巨额分红计划:公司将向全体股东每10股派发现金红利35元,以资本公积金向全体股东每10股转增8股。也就是说,此次分红计划中,仅仅现金分红就高达4.21亿元
导读:爱美客披露漂亮的公司年报的同时,还给出巨额分红计划:公司将向全体股东每10股派发现金红利35元,以资本公积金向全体股东每10股转增8股。也就是说,此次分红计划中,仅仅现金分红就高达4.21亿元
爱美之心,人皆有之。在“颜值即正义”成为一些人信仰的当下,医疗美容行业正快速发展,曾经只有明星才用得起的玻尿酸,如今被越来越多的普通女性购买体验。医美市场的爆发也在股市迸发出了巨大的能量。自2020年9月28日上市以来,爱美客股价在半年不到的时间里从118.27元/股飙涨到了最高1331.02元/股,一举成为A股市场第三只突破千元的个股(前两只分别是贵州茅台和石头科技),市值也达到近1600亿元之巨。它的创始人身家也随之水涨船高,一举突破了400亿大关。爱美客的主要产品为玻尿酸,投资者称之为“女人的茅台”。
值得一提的是,爱美客最疯狂的上涨,出现在2020年报披露日,即2021年2月9日。当日,爱美客披露漂亮的公司年报的同时,还给出巨额分红计划:公司将向全体股东每10股派发现金红利35元,以资本公积金向全体股东每10股转增8股。也就是说,此次分红计划中,仅仅现金分红就高达4.21亿元,占爱美客2020年度净利润的95.68%。
不过该分红方案一出,在惊艳二级市场的同时也招来了证监会的问讯以及一些投资者的质疑,借“高送转分红”既可以让大股东“合理合规”从上市公司“套现”,又可以在二级市场上借机炒作公司股价。
但漂亮的业绩和“高送转分红”只让公司股价暴涨两个交易日,春节一过,爱美客突然不香了。短短几个交易日,就从2月18日盘中1331.02元高点滑落至800元下方,3月4日收盘,下跌10.93%,牛年已累计下跌超36%,市值蒸发超过600亿元。
自从登陆A股以来,业内围绕着爱美客的讨论便未曾间断。在“医美概念股”的加持下,爱美客所创造的股价“神话”亦使得其获得了“女人的茅台”标签。不过,这匹新晋白马股的波动也让投资者心惊胆战。董秘俱乐部注意到,自春节以来,爱美客的股价持续下跌,仅仅数个交易日,公司的市值便蒸发了超600亿。除此之外,监管部门的关注似乎也在向市场的投资热情进行降温。
据爱美客3月2日披露,公司副总经理兼销售总监勾丽娜丈夫被做实短线买卖公司股票,收到了中国证监会北京监管局的警示函,公司股价也在当日再度下行。“爱美客现在的股价透支了之后的业绩增长预期。”一位不愿具名的医药行业投资人士表示,此前机构普遍看好爱美客主要是因为玻尿酸和肉毒杆菌毒素商业化多年,产品不易轻易迭代,医疗美容器械属于消费自选项目,没有集采风险,且复购率高,是门好生意。但因为爱美客前期涨幅过大,因此也造成了公司估值过高。
不过,二级市场的大起大落并没有过多影响公司高管和股东们的热情。股东大会会议开始前,参会的机构代表和个人股东们大多在低声分享着各自的投资收益,《每日经济新闻》记者也以股东委托人的身份,现场直击了这场股东大会。
根据爱美客不久前公布的其登陆A股以来的第一份年报,公司2020年实现营收7.09亿元,同比增长27.18%;实现归母净利润4.4亿元,同比增长43.93%。其中,以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂的营业收入便高达4.47亿元,较上年同期增长82.85%。
梳理发现,所谓“嗨体”系爱美客旗下一款“注射用透明质酸钠复合溶液产品”的商品名,于2016年底正式获批,也是国内目前唯一一款针对颈部皱纹改善的合规玻尿酸复合注射产品。而或也正是嗨体在颈部医美细分赛道的“垄断”地位,以及该产品超90%的毛利率水平,促使了资本对于爱美客的火热追捧。
对于嗨体的市场表现,简军也颇为自信。据其介绍,2017年至今,嗨体产品的(利润)增长率逐步在提高,公司预计其未来一段时间将依旧保持这一势头。
对此,爱美客方面则对记者回应道,目前市场对抗衰类型的产品需求比较旺盛,嗨体经过前期的市场培育和学术推广,比较好地迎合了这个契机。但其坦言,未来市场上肯定会出现针对颈纹问题的产品,因此公司当前更关注如何利用先发优势,打造嗨体的品牌影响力,巩固和扩大市场份额。
此外,爱美客方面还对记者表示,虽然透明质酸钠类填充剂产品在医疗美容注射类产品中获批产品数量非常多,但市场空间依然非常广阔。因此,不认为会进入到价格战,公司也不会通过价格战的方式抢占市场份额。
在嗨体之外,简军等高管也对公司其他产品的进展进行了总结和介绍。其中,公司一款用于皮肤填充的医用含修饰聚左旋乳酸微球的透明质酸钠凝胶(市场俗称童颜针)的产品,上市时间则多次被投资者关注问询。据记者梳理,所谓童颜针自2009年起陆续进入国际市场,国内热度从2017年左右兴起。与传统的填充类玻尿酸产品相比,童颜针效果更自然,适应症更广,对操作医生的要求也更高。但就目前国内III类医疗器械类别中,尚未有国产的童颜针获得批准。简军对此表示,公司旗下的童颜针已经到了“补充材料”的阶段,上市时间主要取决于审批进度。而有关童颜针上市后的产品定位,以及其是否会与公司其他填充类医美产品形成市场竞争,简军回应道,童颜针将会与公司其他产品形成补充而非替代作用,此外,公司对童颜针尚未出现最终的营销计划,会“随行就市”。资料显示,当前公司的董秘简勇持有公司股份291万股。
截止昨日收盘,爱美客股价为774块,也就是说即使爱美客从2月份高位1131块,跌去40%,公司董秘的身价依然有将近2.25亿,这个对于广大董秘们来说,或许也是梦想自己以后能达到的高度吧!不过这些暂时都是纸面财富,交易所对于高管减持公司股份也有非常严格的规定。爱美客此次的巨额分红,确实难免有高管高位套现的嫌疑。A股市场之前也有出现过不少的案例,今天我们借助此次高额分红事件,来聊聊分红对公司股价的影响,或许可以对广大董秘的市值管理起到一定的启发。
股市总是不乏投机者。近几年,A股3000多家上市公司中部分公司不断上演“花式”分红、高转送、实控人大额减持,高位套现,甚至有人在“窗口期”违规减持,A股暗流涌动,给广大投资者带来深重的负面影响和损失。
而分红是指股份公司在盈利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。是上市公司对股东的投资回报。分红是将当年的收益,在按规定提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放,是股东收益的一种方式。通常股东得到分红后会继续投资该企业达到复利的作用。普通股可以享受分红,而优先股一般不享受分红。股份公司只有在获得利润时才能分配红利。当然,非股份公司股东也可以进行红利分配。证监会和交易所鼓励上市公司对其股东实施分红,本文主要讲述的上市公司分红概念。
分红,说白了就是利益分享。分红即股息,是投资中常见的一种收益形式,这问题的本质就是求每股分红是多少。计算公式:分红=每年净利润的分红额度/现存的总股数。从法律层面上讲,股东的分红权是一种自益权,是基于投资者作为股东个体身份所具有的不可剥夺的权利。一旦受到公司、公司董事或第三人的侵害,股东就可以以自己的名义寻求自力救助:如要求召开股东会或修改分配预案或司法救济以维护自身的利益。理论上,股东的分红权是股东的一种固有权利,不容公司章程或公司机关予以剥夺或限制,但实际上,由于股东权是体现为一种请求权,它的实现是有条件的。
事实上,有些上市公司经营情况并不乐观,现金流也不充分,依然在分红。而一些现金流充裕、股价不错、业绩也好的公司并没有分红。如阿里巴巴,上市后一直没有分红,不管利润多高,阿里至今都不分红。阿里把获得的超高利润都用来继续投资跟布局。目前阿里依然在高速发展,所以暂时是肯定不会分红的。
第一种扩股形式送股或者转股,送股是指上市公司向股东分发股票,红利以股票的形式出现,转股是指公司将资本公积金或盈余公积金转化为股本。这两个形式都将造成总股数增加,每股分红减少,总分红保持不变。因为没有改变每年净利润的分红额度,股东持股比例,总价值和总分红都没有改变。第二种扩股形式配股,配股是上市公司依照有关法律规定和相应的程序,向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。原股东享有优先配股权,需要花钱认购。原持股投资者花钱认购配股,持股比例保持不变,总分红将保持不变;原持股投资者不认购配股,持股比例下降,总分红将减少。可见,投资中遇见上市公司配股,要认购,要不让将造成实际损失。
其实,现在很多富豪们挣钱都是靠分红。比如说恒大,去年的分红总额达到了187亿。而许家印作为恒大大股东,分红拿的也是最多的。除了许家印外,还有一个人就是香港地产商刘銮雄,因为他是恒大第二大股东。刘銮雄基本上把内地的资产基本上都卖了,来投资许家印,也就是说,刘銮雄抱着一荣俱荣,一损俱损的心态在投资许家印,可以说是许家印的“铁粉”了。有媒体做过统计,从恒大上市以来,恒大分红累计达到了400亿,而有300多亿都落入了许家印手中。
所以说,分红,对上市公司股东也有积极的影响。这些大股东通过分红获得巨额资金后又可以进行新一轮投资,跨界经营。说明股市资金流动快,活泛。之前中国恒大发布公告,董事会已通过2018年度股息分派方案,将每股派发人民币1.419元股息。当日,恒大最新收盘价为19.7港元,以此计算,此次分红回报率超8%。派息总额则达人民币187亿。分红总是和扩股相伴生的,不同的扩股方式,投资者采取不同的应对方式,将造成获得总分红保持不变,或者价值减半。关于这些,投资者都要有清醒的认识。还有拟IPO企业在上市前大笔分红现象,有着“插座一哥”之称的公牛集团股份有限公司将在11月21日迎来IPO上会之日。
曾继2016年分红5亿元之后,在2017年大手笔“突击”分红超22亿元的公牛集团,前后分红共33亿元。看上去似乎并不差钱。如今,公司拟首发募资近49亿元冲击上市。最终,公牛集团在11月21日成功闯关。
证监会鼓励上市公司现金分红,但对上市公司现金分红不做强制规定:我国现行法律是根据公司自治原则确立的利润分配体系。
根据《公司法》第三十七条、四十六条相关规定,公司利润分配的决定权在股东(大)会,具体来讲,董事会制定利润分配方案,股东(大)会审议批准利润分配方案。
同时,根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(四)》新闻发布会内容,利润分配权是指股东有权按照出资或持股比例请求分配公司利润的权利。是否分配和如何分配公司利润,原则上属于商业谈判和公司自治的范畴,人民法院一般不应介入。现金分红需综合考虑上市公司发展。下一步,证监会将以提升上市公司质量为抓手,夯实回报股东的利益基础,继续推动引导上市公司现金分红,强化上市公司回报意识。
一是大股东减持与否,与上市公司分红与否,是不同主体的不同资金运用,并不具有关联性。
股东减持主要是根据其对上市公司未来判断、自身资金需求独立做出决策,而现金分红是上市公司自治范畴,其分红需综合考虑公司发展阶段、未来资金用途等多种因素,二者的权利归属不是同一主体。二是股份减持与现金分红挂钩,过度限制了大股东应有的转让股份基本权利。股份减持制度是资本市场重大的长期性、关键性、基础性制度。一方面,股份转让是上市公司股东的基本权利,必须予以尊重。部分业内人士认为:股份减持与分红挂钩应该绑定在一起,但证监会认为,其可行性尚需进一步论证。一是极容易促使大股东逆向选择,即大股东为尽早减持股份,将变相地积极推动上市公司现金分红。
二是上市公司大股东出现流动资金紧张情形时,若无法通过有序合理减持从二级市场获取所需流动资金,其更有动机通过现金分红方式套取上市公司资金。
因此,董秘俱乐部认为股份减持与现金分红挂钩,极有可能导致大股东逆向选择,不利于上市公司长远发展,最终损害中小投资者权益,可行性尚需进一步论证。 资鲸网站转载文章仅为传播信息,分享交流学习之目的,不做商业用途,其版权均归原作者所有;凡出现在本网站的信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息的完整性,如原作者对本网站转载文章有疑问,请及时联系本网站,本网站将积极维护著作权人的合法权益。
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