离岛免税迎重奢入驻，新海港在Q3末、Q4初将各开放1个重奢品牌，河心岛2个重奢品牌入驻节奏类似，搭配“首发”、“独家”产品的发售，引流同时或可增厚毛利。

利润端：延续Q1复苏态势趋势不改。23H1实现归母净利润1.76亿元，同比增长37.4%，归母净利率14.5%，同比+3.1pcts。

盈利能力提升，费用端控制得当。23H1公司毛利率48.37%，较19年+8.10pct，公司高毛利的索道业务收入贡献增加，拉动整体毛利率提升。

研发投入加大；应收/合同负债/预付款均有不同程度增长。费用端，公司2023年上半年期间费用率为5.7%，同比减少1.63ppt。

盈利能力提升，费用端控制得当。23H1公司毛利率25.22%，同比19年+20.6pct。费用方面，23H1公司销售费用率2.95%，同比-4.13pct；管理费用率12.41%，同比-50.25pct；财务费用率1.11%，同比-6.03pct。

2023H1公司毛利率40.0%，YoY-4.8pct，预计主要系2022年底转入2023Q1结算的大项目利润率偏低所致，2023Q1/Q2单季毛利率分别为36.5%/42.5%。其中系统集成/电力设计/施工及运维毛利率分别变动-2.9/持平/-9.4pct。

面部埋植线营收0.03亿元/占比0.21%/+12.33%；4）其他产品营收0.16亿元/占比1.07%/+783.11%。上半年公司各类型产品销量均大幅提升。

2023年上半年，公司毛利率为78.35%，同比小幅上升0.09pct。公司着力优化管理流程、内部管理提效明显，2023年上半年公司销售/管理费用率分别为25.40/13.67%，同比-8.92/-6.40pct，下降明显。

持续投入研发，为长期业绩提供持续充分增长动能。新技术研发方面，公司不断提升三大电容产品性能，同时深化与高校科研院所合作，CPU、GPU周边关键部件MLPC已取得技术性能突破，大规模应用指日可待，未来公司将强化在智能制造、新能源、电动汽车等成长型领域用高端电容器的研发，为长期业绩提供持续充分增长动能。

二季度末，常熟银行不良率、关注率分别为0.75%、0.83%，相对上季度末不良率保持稳定，关注率略微提升1bp。